Какая связь между рентабельностью отрасли и инвестициями

2951 просмотров Аналитика 0

За девять месяцев Кыргызстан в 2016г. привлек 535,279 млн. долларов США в виде прямых иностранных инвестиций (далее – ПИИ) и при этом потерял 161,297 млн. долларов США в виде оттока капитала. Таким образом, чистый приток инвестиций в Кыргызстан составил 373,982 млн. долларов США. По сравнению с 2015г. в 2016г. чистый приток инвестиций увеличился на 37,64%, т.е. наблюдается положительная картина по привлечению и устойчивости инвестиций.

Одним из ключевых факторов (2-ое место из 10-ти факторов), определяющих принятие инвестиционных решений в Кыргызстане согласно проведенному исследованию Группы Всемирного Банка является размеры внутреннего рынка. Под размерами внутреннего рынка понимается рентабельность, объемность, конкуренция. В данной статье мы рассмотрим более подробно фактор рентабельности, влияющий на инвестиционные решения в Кыргызстане.

На рис.1. представлена динамика рентабельности предприятий Кыргызстана за 2011 – 2015г. Согласно графику с 2013г. наблюдается спад рентабельности, а прогнозный тренд тоже говорит, что в ближайшее время при сохранении текущих условий будет наблюдаться спад рентабельности предприятий в Кыргызстане.

Графически изобразим взаимосвязь между рентабельностью предприятий и чистым потоком ПИИ (см. Рис. 2).

Согласно графику между этими показателями существует положительная линейная связь. Данный график с формулами можно интерпретировать следующим образом:

1. Каждый % рентабельности будет приносить 19,443 млн. долларов США чистого потока ПИИ;
2. Если же рентабельность предприятий составит 0%, то объем чистых инвестиций в Кыргызстане составит 342,66 млн. долларов США (общая сумма по стране);
3. 342,66 млн. долларов США – это сумма инвестиций, которые зависят от других факторов отличных от рентабельности предприятий;
4. Стоит отметить, что изменчивость объема чистого ПИИ зависит от уровня рентабельности предприятий на 45%, а остальные 55% объясняются другими факторами, не учтенными в регрессионной модели;
5. При этом раскладе мы видим тесную связь между рентабельностью предприятий и чистым потоком инвестиций;
6. Данный расчет применителен только для рентабельности в интервале (-4,6; 16,9). Если же рентабельность находится за пределами данной выборки, то прогноз не имеет силу.

Рентабельность по видам экономической деятельности различается и выглядит это следующим образом:

График (Рис. 3) демонстрирует спад рентабельности по всем отраслям за исключением Финансового посредничества и страхования, у которого отмечается слабый рост рентабельности.

Из графика (Рис. 4) можно отметить, что лидером по потоку чистых инвестиций является:

1. перерабатывающее производство,
2. финансовое посредничество и страхование
3. профессиональная, научная и техническая деятельность

При изучении тесноты связи между рентабельностью и объемом потока ПИИ среди отраслей, то наибольшая теснота была выявлена среди отраслей отмеченных на Рис.5 и Рис.6. Из графиков мы видим, что:

  • Фактор рентабельности определяет объем потока чистых инвестиций на 89% у отрасли по обеспечению электроэнергией, газом, паром и кондиционированным воздухом, а остальные 11% объема инвестиций зависят от других факторов;
  • Фактор рентабельности на 65% определяет объем потока инвестиций в строительной отрасли, а остальные 35% зависят от прочих факторов;
  • Несмотря на падение рентабельности в инфраструктурной отрасли инвестиции продолжают расти;
  • Отрицательная связь между рентабельностью и объемом инвестиций в строительстве объясняется более длительным сроком окупаемости, культурой потребления и потоками трансферов от трудовых мигрантов

Рис. 5


Рис. 6

Таким образом, теснота связи между рентабельностью отрасли и объемом инвестиций в нее достаточно тесная и имеет свое обоснование, поэтому каждой отрасли необходимо задуматься о принятии мер по восстановлению и оживлению рентабельности отраслей и экономики, чтобы увеличить объем инвестиций

Аналитический цент «БизЭксперт»

Комментарии

Оставить комментарий